证券之星音信，2025年12月17日锦富本事（300128）发布公告称公司于2025年12月17日接受机构调研，申万菱信、吉利金钱、协调健康保障、西部证券、华创证券、浙商证券、泉果基金、淡水泉基金、东吴证券、浦银基金、中银基金、星河基金参与。

具体本体如下：

公司就投资者在本次讲明会中提倡的问题进行了恢复：

1、公司面前液冷业务的中枢产物口头是什么？主要应用在哪些平台？

锦富本事现阶段的液冷业务主要为控股子公司常熟明利嘉金属成品有限公司（以下简称“公司”）比年来主攻的（外接式）冷板式液冷模组中枢部件制造业务，产物通过冷板里面流说念与液体轮回杀青对GPU/CPU的径直散热，适配高功耗AI芯片的运动启动需求。从应用平台看，公司产物主要用于B系列芯片对应的HGX类办事器结构，在高算力密度、机柜级部署场景中已造成剖析出货。2、在目下一经有范围出货的液冷连续样式中，公司承担的具体脚色是什么？

公司目下定位为液冷模组中枢部件的机加工与制造方，遮蔽外接式冷板、导流结构及连续金属部件，后续还将延迟至液冷模组的盘算制造。公司不参与软管、快盘考等系统集成按次，而是聚焦高精度加工、焊合与一致性托福。在多个样式中，公司杀青单不异式内多部件同期相接，晋升单机价值量，也增强了在客户体系中的不能替代性。

3、公司目下订单情况怎样？产能情况怎样，是否有扩产洽商？

目下公司产能一经全线排满，一经完成新一轮的扩产，瞻望春节前不错投产。目下一经杀青冷板及配套品类千万级别范围出货，瞻望年底投产后订单量级会有晋升。

4、公司面前冷板决策在本事旅途上与其他决策比拟，有哪些相反？

公司给与的是袖珍化、逼近GPU布局的外接式冷板决策，更适配主流HGX办事器结构。与面向GB类大型准系统的超大尺寸散热板比拟，该决策在空间诈骗率、系统适配性及部署活泼性方面更具上风。在结构上，冷板由铜质高下板与鳍片通过高压焊合造成密闭流说念，冷却介憨径直与里面鳍片搏斗，晋升换热扫尾，顺应面前主流B系列芯片的功耗水平。

5、公司怎样看待当下液冷浸透率晋升的笃定性？

跟着AI办事器单机功耗抓续晋升，传统风冷决策已逐渐接近物理极限，目下来看英伟达、超威、摩尔线程、壁韧等国表里主流AI芯片均给与液冷决策，液冷在高端AI办事器中的应工具备很强笃定性。6、公司在微通说念液冷本事上的布局阐述怎样？

在现存冷板决策基础上，公司已推动微通说念液冷本事的研发。相较传统冷板，微通说念通过显耀收缩里面流说念尺寸，晋升单元面积的换热扫尾，以应答下一代更高功耗芯片需求。目下该本事仍处于考证与送样阶段，尚未造成量产孝顺，但公司已完成要道制程智商的里面考证，为后续平台导入作念准备。

7、微通说念本事与RubinUltra平台的相干怎样？

RubinUltra被市集无数视为下一代高端AI平台，其散热决策瞻望将从模组级升级至封装级液冷。在该本事旅途下，微通说念冷板需镶嵌封装体系，对加工精度、焊合可靠性及良率死心提倡更高条目。公司已参与连续前期测试与送样责任，并赢得小量订单用于客户的试产考证。该平台仍处于盘算与考证阶段，量产节律取决于上游平台推动情况。

8、公司最中枢的竞争力体当今哪？

公司中枢竞争力在于深度融入台湾高端半导体与办事器产业链。公司与台湾客户A保抓恒久配合相干，参与其高端AI办事器液冷散热样式；同期，台湾客户A与台积电在先进制程与先进封装边界高度协同，使公司大要较早参与新本事考证。这种产业链层面的绑定，使公司在新平台导入阶段具备先发上风。

9、回到公司举座业务结构，传统业务与其他改革业务怎样定位？

除液冷业务外，公司仍保有一定例模的传统金属加工业务，为举座洽商提供剖析基础。同期，公司也在推动些许材料与结构类改革业务，本事属性较强、考证周期较长，目下体量尚小。举座来看，传统业务提供剖析性，新业务提供弹性，而液冷业务是公司面前要点成长的标的。

锦富本事（300128）主生意务：从事光电线路薄膜及精密功能器件模切加工、液晶线路模组及整机、智能检测及自动化装备、专科本事办做事务。

锦富本事2025年三季报线路，前三季度公司主营收入15.94亿元，同比高潮27.78%；归母净利润-1.65亿元，同比下跌4.31%；扣非净利润-1.62亿元，同比下跌0.14%；其中2025年第三季度，公司单季度主营收入6.21亿元，同比高潮40.44%；单季度归母净利润-4997.12万元，同比下跌16.93%；单季度扣非净利润-4986.61万元，同比下跌16.79%；欠债率78.16%，投资收益-467.81万元，财务用度5129.3万元，毛利率6.31%。

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